建工集團(tuán)在資金運(yùn)用上有個(gè)特點(diǎn)，他們很少都用銀行貸款。即使在房地產(chǎn)發(fā)展很好的時(shí)候，他們賬上也永遠(yuǎn)留著有開發(fā)全周期的充裕資金。我們都知道，資本杠桿是房地產(chǎn)行業(yè)的特點(diǎn)，向銀行借款，大量拿地進(jìn)行開發(fā)，快速銷售，現(xiàn)金回流，再擴(kuò)寬融資渠道，用于新一輪的拿地。建工集團(tuán)之所以這么做，是因?yàn)樗麄兘?jīng)常和香港以及國際的房地產(chǎn)商打交道，了解了近百年來房地產(chǎn)發(fā)展的全周期，所以深深認(rèn)識(shí)一點(diǎn)，杠桿即效率也是風(fēng)險(xiǎn)。
一個(gè)組織要有反脆弱的能力，就是存儲(chǔ)冗余。其中之一，就是低杠桿。比如禁止向EAC、EFC、EIC這樣。滾動(dòng)投資數(shù)十億的大項(xiàng)目，他們也極少使用銀行貸款。這種做法在激進(jìn)時(shí)期可能顯得保守，但面對(duì)不確定，保持了戰(zhàn)略定力，儲(chǔ)備冗余有時(shí)候是可以救命的，因?yàn)槿哂嗫梢詫?duì)抗不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)企業(yè)如果沒有冗余，沒有反脆弱的能力，也就失去了承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力。
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